“2

400-097-0979
About Us

您现在的位置:首页 > 关于我们 > 澳门莆京赌场

所以依然是央行灵活执行货币政策的重要工具。

如果不考虑定向工具的政策性以及引导利率的作用,而只从对货币供应的影响看,定向工具和降准可产生相当效应。然而,降准不影响央行的资产负债表,也就是说不需要央行频繁操作。从这个角度看,降准会极大降低货币政策操作的难度。从商业银行角度看,降准相当于释放出自有的低成本、长期性资金;与之相比,央行拆借来的资金成本高、期限短,或加剧资产负债表的期限配置问题,不利于银行资产端的配置。当然,降准的弊端是不够灵活、政策信号强,或影响汇率预期。

央行在第二季度的货币政策执行报告“资产负债表与宏观经济分析”专栏里,提供了一个比较好的从资产负债表分析货币政策的思路。专栏内多处直接提到存款准备金调整的作用和利弊,或反映了央行对于降准的思路。本文在央行货币政策执行报告的基础上,继续分析了存款准备金和定向工具对央行和商业银行资产负债表的影响,认为降准具有自身优越性,仍是央行提供流动性的重要工具。

存款准备金和银行存款的关系

央行在专栏中提到“缴纳存款准备金并不会减少(商业银行的)存款”。在缴纳存款准备金的时刻,这个判断是对的。不过,缴纳存款准备金之后的一段时期,商业银行可用资金减少,需要压缩银行贷款、购买债券、同业拆借等资产配置。这样的结果是这些资产配置而衍生出来的存款减少,也就是缴纳存款准备金会影响货币派生创造过程,从而压缩商业银行资产负债表。这个过程从货币创造公式看更简洁一些:m=b*1/r%,其中m是货币供应(在我国类似m2,等于流通中现金和各类居民和企业存款总合),b是央行发行的基础货币(也称储备货币,等于央行货币发行和商业银行存放央行的准备金总和),r%是存款准备金率。在央行发行的基础货币b不变的情况下,调高(降低)存款准备金率r%将会降

这对于我们当前的货币政策而言,在存款增长受限、贷存比较高的时候,我们可以通过降准缓和这个矛盾。当然,央行在专栏里面也解释了为什么取消贷存比考核,而用覆盖范围更广的宏观审慎政策代替。在央行目前实际上还比较关注信贷发放节奏的时候,宏观审慎政策会引导银行协调信贷资产和其他资产的配置比例。我国目前存贷比维持在2%。如果贷存比持续上升,会影响商业银行的非贷款业务运作,从而影响商业银行盈利。在这种情况下,可以通过降准扩张商业银行资产负债表。

降准是否影响央行资产负债表

央行在专栏中还提到:“从资产负债表的视角看,降准意味着央行负债减少……降准引起的负债减少需要通过资产方的调整来平衡”。商业银行在央行的准备金包括法定存款准备金和超额准备金,前者是必须缴纳的款项,目前大型银行必须缴纳的比率是17%;后者是商业银行将未使用的存款存放央行形成的准备金。在央行降准的时候,商业银行需要缴纳的法定存款金下降,但是会转化为超额准备金存在央行备用,所以不会影响到央行的负债总额;在之后商业银行使用增加的超额准备金开展放贷、债券购买等资产业务时候,这笔款项会流入其他银行,形成新存款;其他银行获得这笔款项之后,需要因此缴纳相应的法定存款准备金,并在开展资产业务后将未使用出去的资金存回央行……这个过程循环不断,最终结果是降准释放出来的资金总是会以法定存款准备金或超额准备金的形式重新存放在央行。只有在少数情况,比如资金流出境外和金融体系,才会减少商业银行存回央行的款项。所以,降准一般不会影响央行资产负债表,降准之后不需要央行在资产方作相应调整。回到本文第一部分,降准会增加货币。

但市场巨大。据中国社会科学院“三农”互联网金融蓝皮书数据,“三农&rdq05万亿元。

在电商下乡过程中,阿里、京东、苏宁等电商企业看到其中的契机,纷纷推出

联系我们 河钢承钢沿海高层建筑特种钢直 CONTACT US

“煤炭企业应利用这个有利时机,改善财务状况,处理好债务风险,拓展融资渠道,降低融资成本。同时,加快煤电路

在线咨询
关于我们 | 产品系统 | 新闻资讯 | 工程案例 | 联系我们

新供给、新动能的发展方向,医疗、教育、交通等关键行业供给侧改革如何破冰攻坚等问题展开了研讨。

澳门莆京赌场_www.0805o.com_新萄京网址线路检测