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上钢联数据分享到:评论近两日上证综指探底反弹近3个百分点,沪深两市成交金额重回3000亿元。在利空因素释放后,宏观预期的改善程度将制约后市的反弹高度。

中长期预期难扭转

中长期看不宜过早乐观。虽然2000亿美元关税政策落地,但断言市场反转还为时尚早。换句话说,目前a股症结是经济环境与市场预期综合形成的,关税问题难对弱势市场产生决定性影响。市场若想摆脱孱弱局面,需要内外经济环境与政策面整体配合发力。后市可关注以下几个方面:

首先是中美贸易。中美贸易摩擦仍在持续,在美方的最新方案中,关税由预期的25%降至10%,且税收调整期为年末,这相当于将9月24日至年末设为征税的试水期,同时为企业调整和寻求替代商品提供窗口期,在此期间美国可观察征税的经济影响以便后续税收调整,贸易摩擦仍有不确定性。关税政策不仅是经济利益博弈事件,更是特朗普政府的政治立场。就目前情况来看,强硬的谈判手段是其政治手腕的重要一环,贸易摩擦出现缓和的概率较小。随着中期选举的来临,关税问题能赢得两党的共识,转移政治焦点,不排除后期特朗普政府继续在贸易问题上对我国施压。

其次是新兴市场风险,尤其是汇率方面。新兴市场在强势美元与美联储加息周期下将受到强烈考验,外部经济环境较为严峻。若出现类似前期的全球市场共振现象,对于a股及周边市场都会产生投资情绪上的压制。

相对而言,国内经济下滑压力不大。统计局数据显示,消费对gdp的贡献率在二季度反季节走高,且创出历史新高,与5月以来社零数据走弱形成鲜明反差。居民消费支出包含了更多的消费支出,上半年居民消费支出自2013年首次出现大幅回升,消费增速远快于商品消费增速。消费的真实情况可能好于社零增速所呈现的状况。此外,投资端受基建投资累计同比增速下降拖累,固定资产投资累计同比增速下滑,房地产投资维持较高增速。制造业投资回升持续性存疑,政策主导压制地产投资增速,积极财政政策有望带动基建投资逐步企稳回升。

综合来看,政策边际改善仍需要时间疏通与传导,从宏观数据来看,国内经济处于受外部冲击被动防御阶段,市场仍受到外部冲击消息影响较大,对于经济韧性判断较为悲观。在多重风险不确定性因素影响下,资金普遍选择撤离,导致了市场萎靡。中长期来看,国内经济抵御风险的环境不会有大的变化,市场信心的修复需要多方位验证,不会一蹴而就。在此之前,指数走势仍会反复。

政策面频吹暖风

相较于中长期市场不确定性较强,短期市场风险偏好的修复可能更为确定。近期反弹离不开技术层面以及政策层面的配合,除去关税落地带来的技术性反弹,近期政策面频繁利好也是指数反弹主要原因。回顾第一轮贸易摩擦后市场走势可以看到,政策面利好是提供市场反弹的主要动力,例如在前期加码基建与资管新规放宽的利好下,基建与银行股成为反弹主力。近期政策层面频繁提及降税减费、民营经济等,市场对于信用环境恶化的担忧有所缓解。

9月19日晚,中登公司发布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》,其中放宽了机构开户条件,允许银行理财投资股票,市场有望获得增量资金。与政策面利好相关度更高的ih合约表现更为强势,前期通过政策底部预期提高市场偏好的路径在延续。综合来看,在外部风险不断加大环境下,国内宏观政策将逐步向稳定内需方向转变。宏观政策将更注重保持需求平稳,政策面不会出现大的转变,虽然目前政策空间与对市场的边际影响在减弱,但“政策底”产生的局部安全区域,仍是目前市场博弈的关注重点。

反转仍需确认___li。

包括浦项副总裁young-hunlee在内80多名人员参加了该仪式。

泰国镀锌钢板厂年产能45万吨,预计2016年6月建成投产。该厂生产的镀锌板和镀锌铝合金板卷,将供应当地的汽车厂家和供应商

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上海期铝价格小幅上涨。主力11月合约,以14575元/吨收盘,52%。当日15:00伦00美元/吨,上海113,上海

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全部合约成交320522手,持仓量减少3150手至678028手。主力合约成交178896手,持仓量减少11

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